1、程序化交易踩踏?：华尔街广泛使用的程序化交易和投资组合保险策略，在股市下跌时会自动触发卖出指令，形成“卖出→下跌→再卖出”的恶性循环，当天约90%的卖单来自算法而非人工判断。
2、?估值过高与宏观拐点?：1982年起美股牛市持续5年，道指从776点涨至2722点，市盈率达25年最高，而美联储1987年9月上调贴现率，长期利率逼近10%，市场已积累巨大回调压力。
3、?流动性枯竭与羊群效应?：当所有机构同时卖出时，接盘方消失，市场流动性干涸，恐慌情绪通过媒体传播进一步放大抛售。
反正，就是没有人为的制造危机，真的是这样吗？
天意财团现在也是世界上的顶尖财团之一了，并且跟克利夫兰财团形成了战略合作，弥补了克利夫兰财团在金融方面的不足，也壮大自身的影响力。两大财团合力，在米国也有了很大的话语权。
因此，很多普通人不知道的真相，李云天其实都是有权知道的。1987年上半年就有2000亿美元涌进米国股市，因此，华尔街对这些钱就起了贪念。
于是，花旗等几大财团就密谋制造一次技术性洗盘，割下一块肥肉来。只是，他们也没想到，股市会跌得那么狠，反倒让早有准备的天意财团赚得最多。
天意投资部用了很多分散账户，其他财团虽然知道他赚了很多，但是也不清楚他具体赚了多少钱。不过他们也没有说破，因为他们也做了同样的事情。而且天意财团和克利夫兰财团结盟后，他们也不能随意得罪了，赚钱只能各凭本事。
为了转移公众视线，李云天还搞出一个祸水东引的计划，在黑色星期一当中，有人亏到扑街，同样，也有人会吃到撑。
都铎·琼斯创立了“琼斯公司”，专门管理激进型共同基金和散户资金。他的风格以进攻性着称，敢于在波动中获利。
他在这个夏天，就开始注意到一些异常的信号。于是在崩盘发生前的几周，就通过做空股指期货，真金白银地押注了市场的崩塌。而最后他赌对了，股灾那天他赚了超过1亿美金。
于是李云天动用资源，帮琼斯宣传，让他成了这次暴跌中的神话。其它媒体也纷纷跟进，《华尔街日报》在一篇报道中写道：“都铎·琼斯在崩盘前的一个月就开始做空，他的判断精准得令人发指。”
就这样，琼斯被宣传成了黑色星期一中赚了大钱的人，那些真正的大鳄，吃得满嘴流油，然后继续潜伏在暗处。
这次黑色星期一，天意投资部在另外一个市场也赚了大钱，那就是黄金期货市场。纽约股市价格暴跌的当天，黄金价格即涨到近5年来的最高水平。这两年，黄金期货从1985年2月284美元一盎司，一路稳步上涨，最高涨到498美元一盎司。