而“四会”之间的激烈竞争更是使得上市公司的整体素质大幅下降，股价的涨幅远远超出了公司实际的盈利水平，在股灾前夕，港股整体市盈率已经超过了100倍。
而且妖孽横行，举个栗子，有一家名为“香江天线”的公司，它在 1972 年 11 月 22 日发布了招股书，计划在九龙证券交易所上市。这份招股书却明确地写明：公司尚未开始经营，此次上市集资主要是用于研究，并且不能保证会有分红。也就是说，这家公司实际上什么都没有，完全就是一个空壳。
然而，令人惊讶的是，这样一家毫无实际业务和盈利保障的公司，竟然真的成功上市了！这真让人觉得匪夷所思。更让人瞠目结舌的是，该公司在 12 月 5 日正式上市当天，其股价就如同坐了火箭一般，上市当日涨到1.5元，之后六周内一路飙升至30 港元，盘中最高价竟然达到了55 港元一股。
就这样，这个原本一无所有的公司，其市值竟然超过了 1.5 亿港元，一无所有的公司，上市一个月涨幅30倍！天哪，股市真是一个创造奇迹的地方。啧啧啧！谁说香江股市没有网络股、科技股土壤的，这简直是玄幻股了！开局一张图，过程全靠吹，比后世的网络股、科创板审核松多了！
像这种妖股，是短线金融资本的最爱，天意投资当然也不会放过，非常高兴的参与了操作。由于这种妖股的盘子有限，无法容纳过多的资金，天意投资在这支股票上的收益率虽然很高，但具体盈利数额却比较有限了，仅仅赚取了几百万港元而已！不过蚊子腿再小也是肉啊，博傻的钱，不要白不要。
后世作家倪匡曾经分享过他炒股的经历，所炒的正是这支香江天线。他在股价超过30元时追高买入，后来这支股票一路暴跌，甚至跌到了五毛钱一股都不到的地步。最后的最后，就是没有了最后，都没能等到股灾爆发就跌到停牌了。这支股票后来以倒闭清盘的结局收场，倪匡大亏98%，不知道要写断几支笔才能赚回来。
香江天线后来被人们戏称为“香江痴线”，粤语痴线是指神经病、白痴的意思，满带嘲讽之意，凡是买了香江天线的股民都是痴线。
香江股市用流行的话来说就是已经涨到颠了，泡沫已经膨胀到这种程度，怎么可能不破裂呢？尤其当外来资金也觉得港股已经高得令人恐惧时，他们也主动卖空变现了，在1973年1月和2月这两个月内，外资撤出了大约30亿港元。
港股失去重要的资金的支撑，终于无法继续坚挺，在1973年3月12日这一天，开始了一泄入注，跌跌不休之旅。
“眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了”，这句话无论是送给港岛股市还是股民，都非常的贴切。漫漫熊途，港岛股民们，开始努力搬砖吧！